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LA NACION - 2021-09-15

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Múltiples amenazas

EL MUNDO

P ¿Qué es Evergrande? R Fundada en 1996, Evergrande aceleró su crecimiento en la última década hasta convertirse en el segundo promotor inmobiliario de China, con 110.000 millones de dólares en ventas el año pasado. La empresa salió a bolsa en Hong Kong en 2009, lo que le dio más acceso a los mercados de capitales y de deuda para aumentar el tamaño de sus activos hasta los 355.000 millones de dólares actuales. Cuenta con más de 1300 desarrollos inmobiliarios. Con la ralentización del crecimiento de las ventas en los últimos años, se diversificó a negocios no relacionados con el sector, como autos eléctricos, fútbol, seguros y agua embotellada. P ¿Cómo surgió la inquietud por la deuda? R Los inversores empezaron a preocuparse después de que, en septiembre del año pasado, se filtró una carta que mostraba que había solicitado el apoyo del gobierno para aprobar un plan de salida a bolsa que fue descartado, advirtiendo que se enfrentaba a una crisis de liquidez. La preocupación se intensificó después de que admitió en junio que no había pagado a tiempo algunos pagarés, y de que en julio un tribunal congeló un depósito bancario de 20 millones de dólares de la empresa a petición del Guangfa Bank. La rápida expansión de Evergrande se alimentó de deuda. P ¿Qué hizo hasta ahora para reducir la deuda? R Evergrande aceleró sus esfuerzos para reducir su deuda el año pasado después de que los reguladores introdujeron límites a tres ratios de deuda, conocidos como “las tres líneas rojas”. La compañía dijo que pretende cumplir todos los requisitos a finales del año que viene. Evergrande ofreció a los compradores grandes descuentos para sus promociones residenciales y vendió la mayor parte de sus propiedades comerciales para aumentar el flujo de caja. También realizó una colocación secundaria de acciones por valor de 555 millones de dólares y recaudó 1800 millones de dólares con la salida a bolsa de su unidad de gestión inmobiliaria en Hong Kong, mientras que su unidad de vehículos eléctricos vendió una participación de 3400 millones de dólares. P ¿Qué riesgos supone la crisis de la empresa? R El Banco Central de China destacó que empresas como Evergrande podrían suponer riesgos sistémicos para el sistema financiero del país. Sus pasivos involucran a más de 128 bancos y más de 121 instituciones no bancarias. El retraso en los pagos podría desencadenar impagos cruzados, ya que muchas instituciones financieras están expuestas a Evergrande mediante préstamos directos y participaciones indirectas a través de diferentes instrumentos financieros. En el mercado de bonos en dólares, representa el 4% de las inmobiliarias chinas de alto rendimiento. Cualquier impago desencadenará también ventas en el mercado de crédito de alto rendimiento. Un colapso de Evergrande tendría además un gran impacto en el mercado laboral. La empresa tiene 200.000 empleados y contrata a 3,8 millones de personas al año. P ¿Qué dicen los entes reguladores? R El Banco Popular de China y la Comisión Reguladora de la Banca y los Seguros de China convocaron a los ejecutivos de Evergrande en agosto y les advirtieron que debían reducir los riesgos de su deuda y priorizar la estabilidad. Evergrande debe “disipar activamente el riesgo de endeudamiento y mantener la estabilidad de los mercados inmobiliario y financiero”, dijeron en un comunicado, y “aplicar seriamente las disposiciones estratégicas adoptadas por el gobierno central para garantizar el desarrollo estable y saludable del mercado inmobiliario, y esforzarse por mantener la estabilidad de las operaciones”. Los medios de comunicación señalan que los reguladores aprobaron una propuesta de Evergrande para renegociar los plazos de pago con los bancos y otros acreedores. El gobierno de Cantón también está buscando la opinión de los principales prestamistas de Evergrande sobre la creación de un comité de acreedores.

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